Ключевые слова: Африка, транснациональные банки, финансы, экономический кризис
Доля участия иностранных банков в финансовом секторе стран Африки чрезвычайно высока. По оценкам МВФ, 45% всех коммерческих банков в Африке принадлежат иностранному капиталу. В других развивающихся регионах этот показатель составляет 30%1. Однако так было не всегда. Последние полвека роль иностранных банков в развитии стран континента, как и отношение к ним со стороны национальных правительств, неоднократно менялась. В первые постколониальные годы европейские банки доминировали почти во всех освободившихся странах. Прежде всего, это относится к британским "Барклайз" и "Стандард Чартеред" и французским - "Сосьете Женераль" и "Креди Лионе".
НЕМНОГО ИСТОРИИ
В 1960-е - 1970-е годы во многих странах континента прошла волна массовых национализации иностранной собственности в различных сферах экономики, в том числе финансовой. Причины были различные: в одних случаях - это следование этатистской концепции развития (в так называемых странах "социалистической ориентации" - Египте, Гвинее, Мозамбике, Танзании и др.); в других - проведение политики африканизации иностранной собственности (в большинстве стран зоны франка КФА*, а также в Кении и Нигерии); в-третьих - собственная инициатива правительств (Гана, Лесото и Уганда); в-четвертых - банкротства некоторых иностранных банков (к примеру, Международный банк кредита и коммерции (БККИ) и "Меридиан Биао").
Позже разочарование в деятельности государственных банков (низкая эффективность, несовершенство структуры управления и т.д.) в условиях глубокого экономического спада 80-х годов побудило многие африканские правительства (не без усилий западных доноров) встать на путь их приватизации, открыв дорогу новым игрокам. Как показала практика, в отсутствие необходимых внутренних ресурсов и подготовленных национальных кадров этими игроками в большинстве случаев оказались банки бывших метрополий, по масштабам и характеру своих операций превратившиеся в транснациональные банки (ТНБ).
С начала 1990-х годов в Африке все отчетливее прослеживается существенное изменение структуры собственности кредитно-банковского сектора в пользу иностранного сегмента. Начало этому процессу положили массовые банкротства в ряде африканских стран местных банков, в т.ч. и государственных. Следуя настойчивым рекомендациям международных финансовых организаций - Международного валютного фонда (МВФ) и Всемирного банка (ВБ), многие страны континента приступили к постепенному проведению структурных реформ в кредитно-банковской сфере, направленных на ее либе-
* Франк КФА (в обиходе африканский франк) - денежная единица 14 африканских стран, входящих в валютную зону французского франка. При его введении в 1960-х гг. аббревиатура складывалась из начальных букв французских слов, означающих Французские Африканские Колонии. Страны, входящие в зону: Бенин, Буркина-Фасо, Гвинея-Бисау, Кот-д'Ивуар, Мали, Нигер, Сенегал, Того, Габон, Камерун, Республика Конго, Центральноафриканская Республика, Чад и с 1984 г. Экваториальная Гвинея.
рализацию. В первую очередь они касались снятия действовавших ограничений на иностранное участие в акционерном капитале местных коммерческих банков, а также банков развития, и устранения прочих препятствий для деятельности иностранного банковского капитала.
Бывшие колониальные банки не замедлили воспользоваться новой обстановкой и активно начали возвращаться на местные финансовые рынки. Так, в зоне франка КФА главными иностранными участниками в банковской сфере снова стали "Сосьете Женераль", "Креди Агриколь" и "БНП-Париба (последние два являются преемниками "Креди Лионе" и консорциума БСИ). В бывших англоязычных странах - это "Барклайз" и "Стандард Чартеред". В бывшие свои колонии - Анголу и Мозамбик вернулись португальские банки2.
Итак, в результате волны приватизации и реструктуризации банков, включая государственные, масштабы иностранного участия в кредитно-банковском секторе африканских стран в последние два десятилетия заметно выросли. Если в середине 1990-х годов менее одной четверти банковских активов в Африке принадлежало иностранным банкам, а во многих странах все еще преобладали государственные банковские системы, то к 2005 г. более половины стран региона имели банковский сектор либо с доминирующей, либо со значительной долей иностранных активов3.
Хотя подобные тенденции наблюдаются и в других регионах мира, в Африке этот процесс отличается особой интенсивностью. По оценкам ВБ, в 21 африканской стране более 60% всех банковских активов находятся в иностранных банках (а в Ботсване - 100%, Мозамбике - 99%, Замбии - 76%, Танзании - 70%), еще в девяти - в смешанных (иностранно-государственных) и только в трех странах региона (Эфиопия, Эритрея и Того) банки остаются преимущественно государственными4.
Не последнюю роль в столь активном проникновении в Африку иностранных, в т.ч. бывших колониальных, банков играет их высокая рентабельность, превышающая в несколько раз аналогичные показатели в других развивающихся регионах. Иностранные банки в Африке также более прибыльны, чем местные. По мнению специалистов МВФ, нигде в мире нет такого разрыва в прибыльности банков с различной формой собственности.
По имеющимся данным, в Африке устойчиво функционируют 215 основных отделений ТНБ, из них только 35 учреждений контролируются банками США, а 180 полностью принадлежат либо контролируются ведущими ТНБ ряда стран Западной Европы. Речь идет в первую очередь о ТНБ Франции и Великобритании, располагающими разветвленной сетью отделений. При этом до 80% дочерних предприятий ТНБ Великобритании размещены в бывших английских колониях, почти 70% аналогичных структур ТНБ Франции сконцентрированы во франкоязычных странах Африки - членах зоны франка КФА. На долю ТНБ этих двух стран приходится не менее 85% иностранных банковских учреждений в Африке, им принадлежит около 80% совокупного объема их акционерного капитала и активов5.
ЗАПАДНЫЕ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ БАНКИ
Из французских банков наиболее активны в Африке "Сосьете Женераль" (СЖ), "Креди Агриколь", поглотивший в 2003 г. "Креди Лионе", и "БНП-Париба" (по данным на 2010 г., все они входят в первую десятку крупнейших банков мира по консолидированным активам6).
Старейший банк "Сосьете Женераль" (учрежден в 1864 г.) в настоящее время присутствует в 12 странах Тропической Африки - Бенине, Буркина-Фасо, Камеруне, Кот-д'Ивуаре, Гвинее, Гане, Экваториальной Гвинее, Сенегале, Чаде, Мавритании и на Мадагаскаре (все бывшие французские колонии, за исключением Ганы и Экваториальной Гвинеи). В Северной Африке отделения "СЖ" расположены в Алжире, Египте, Марокко и Тунисе, в Южной - в ЮАР. Масштабами деятельности в странах Африки "СЖ" превосходит объем своих операций в других регионах развивающегося мира. Это касается как совокупного объема кредитно-ссудных и инвестиционных операций, так и размера акционерного капитала зарубежных отделений банка7.
Банк "Креди Агриколь" (образован в 1920 г.) действует в Алжире, Марокко, Египте, ЮАР, Джибути и на Мадагаскаре. После поглощения "Креди Лионе" (2003 г.), имевшего свои отделения во многих странах континента (Камерун, Кот-д'Ивуар, Республика Конго (РК), Габон, Сенегал, Тунис, Ливия и др.), масштабы деятельности банковской группы существенно расширились. С 2004 г. в состав группы входит новое подразделение - "Кальон" - с широкими полномочиями в области инвестиционно-банковской и финансовой деятельности в зарубежных странах (имеет отделения в 8 странах Африки - Габоне, Камеруне, РК, Сенегале, Кот-д'Ивуаре, ЮАР,
Джибути и на Мадагаскаре). В феврале 2010 г. "Кальон" переименован в "Креди Агриколь СИ Б" (корпоративно-инвестиционный банк "Креди Агриколь")8.
Банк "БНП-Париба" (основан в 2000 г.) имеет отделения в 6 странах зоны франка КФА - Сенегал, Кот-д'Ивуар, Буркина-Фасо, Габон, Гвинея и Мали, а также в Мавритании, Джибути, на Мадагаскаре и Коморских островах. Кроме того, "БНП-Париба" действует в ЮАР и в странах Северной Африки (Марокко, Алжир, Тунис, Ливия и Египет)9.
Важную роль французские банки по-прежнему играют в африканских странах - бывших французских колониях, входящих в зону франка КФА. Несмотря на некоторые поэтапные реформы, нацеленные на предоставление странам-членам зоны большей валютно-финансовой самостоятельности, ТНБ Франции в целом удается сохранить здесь сферы своего приоритетного влияния за счет постоянного расширения сети зарубежных филиалов и отделений в наименее развитых странах Африки. Немаловажное значение при этом имеет заметное участие государства в кредитно-банковском секторе Франции (по сравнению с другими развитыми странами), что обусловливает, в частности, дополнительные финансовые возможности для развития сети.
Долгой является и история присутствия в Африке и двух крупнейших английских банков - "Барклайз Бэнк" и "Стандард Чартеред Бэнк"10. Один из старейших банков мира "Барклайз" (3-е место в мировой классификации) представлен в Африке почти 100 лет. Банк имеет отделения в 12 странах континента - в Ботсване, Египте, Гане, Кении, Нигерии, ЮАР, Танзании, Уганде, Замбии, Зимбабве, на Маврикии и Сейшельских островах.
"Стандард Чартеред" присутствует на Африканском континенте с 1863 г., когда было открыто его первое отделение в Порт-Элизабет (ЮАР). В настоящее время банк имеет отделения в 14 африканских странах - в т.ч. в Ботсване, Камеруне, Кот-д'Ивуаре, Гамбии, Гане, Кении, Нигерии, Сьерра-Леоне, Танзании, Уганде, Замбии, Зимбабве, ЮАР и Египте.
В текущей операционной деятельности английские ТНБ придерживаются взвешенного, прагматичного, основанного на комплексном анализе экономической и кредитно-банковской обстановке, подхода в отношении расширения объемов своих текущих кредитно-ссудных и инвестиционных операций в принимающих странах. Несмотря на то, что в силу исторически сложившихся связей с африканскими странами банки Англии и особенно Франции продолжают удерживать сферы своего традиционного влияния на континенте, в последние два десятилетия все заметнее тенденция к раздвижению территориальных границ периферийной экспансии ТНБ. Так, французские банки стремятся внедряться в англоязычные страны - Нигерию, Гану, Кению, Зимбабве и др., а также в ДРК, Египет, в бывшие португальские колонии. Равным образом усиливается проникновение банковского капитала Англии в страны зоны франка (в частности, в Камерун, Кот-д'Ивуар, Габон и Сенегал) и другие территории континента. Таким образом, постепенно стираются существовавшие здесь прежде жесткие границы между сферами влияния бывших колониальных держав.
К старейшим европейским банкам, действующим на континенте, относился до недавнего времени и бельгийский банк "Бельголэз" (образован в 1909 г.). Банк имел дочерние структуры в 16 странах Тропической Африки (в Бурунди, Кот-д'Ивуаре, РК, Гане, Танзании, Того, Уганде, Нигере, Нигерии, Руанде, Мавритании и др.). В 2000 г. бельгийский "Фортис банк" (основан в 1990 г.) приобретает 100% акций "Бельголэз", и последний становится его дочерним подразделением. В 2005 г. "Фортис" объявил о прекращении банковской деятельности "Бельголэз" и передачи его активов другому банку, а в мае 2009 г. в условиях мирового финансового кризиса произошло слияние банка "Фортис" с французским банком "БНП-Париба" и образование финансовой группы "БНП - Париба Фортис"11.
Относительно новыми, нетрадиционными для Африки западными ТНБ, закрепившимися в странах региона в последней четверти прошлого века, являются "Ситибэнк" (США), "Гонконг Шанхай Бэнк Кориорэйшн" (Англия), "Ново Банко (Прокредит)" (Германия) и "Миллениум БСП" (Португалия).
Один из крупнейших банков мира "Ситибэнк" (21-е место в мировой классификации), начав свою деятельность в Африке в 1958 г. (ЮАС), в настоящее время имеет дочерние отделения в 16 африканских странах, в т.ч. в Египте, Алжире, Марокко, Тунисе, Нигерии, Гане, Кении, Камеруне, Сенегале, ЮАР и др.12 Из других ТНБ США, представленных в Африке, можно назвать "Фёрст Нэшнл Ситибэнк", "Джипи Морган Бэнк", "Бэнк оф Америка", однако по масштабам своей деятельности в регионе они заметно уступают международному финансовому гиганту "Ситибэнк".
"Гонконг Шанхай Бэнк Корпорэйшн" (ГШБК) (17-е место в мировой классификации) создан в Гонконге в 1865 г. На сегодняшний день является одной из наиболее развитых международных банковских структур, имеющей разветвленную сеть отделений (более 9 тыс.) в 85 странах мира. С 80-х гг. действует в Африке (Египет и Нигерия), с 1995 г. - в ЮАР и с 2008 г. - в Алжире13.
Португальский банк БСП, основанный в 1985 г., в 2004 г. переименован в "Миллениум БСП" и имеет филиалы в Анголе и Мозамбике. Немецкий банк "Ново Банко (Прокредит)" развернул операции в Гане, Кот-д'Ивуаре, Анголе и Мозамбике. В странах Африки действуют транснациональные банки и из других развитых стран (Японии, Нидерландов, Люксембурга и т.д.), но пока они слабо представлены.
НОВЫЕ РЕГИОНАЛЬНЫЕ ИГРОКИ
Помимо бывших колониальных банков и других западных ТНБ, новыми игроками на рынке банковских услуг в странах Африки стали банки ЮАР и Нигерии, а также ряд банков из стран Персидского залива и Южной Азии. В последнее время к ним добавились некоторые региональные банки, демонстрирующие стремительный рост банковской активности (такие, как "Стандард Бэнк Групп" (СБГ), "Бэнк оф Африка" и "Экобэнк Транснэшнл").
"Стандард Бэнк Групп" (ЮАР) - один из 30 крупнейших банков мира и первый банк в Африке (с суммой активов в $134 млрд, 2008 г.). Основан в 1862 г. в Кейптауне. Имеет два основных офиса: головной - в Йоханнесбурге и международный - в Лондоне, работающий на рынках многих развивающихся стран. В настоящее время банковская группа имеет более 1000 отделений в 38 странах мира, в т.ч. в 17 африканских (Нигерии, Мозамбике, Кении, ДРК, Намибии, Ботсване, Анголе, Гане, Малави, Замбии и др.). Основные акционеры "СБГ" - Промышленно-коммерческий банк Китая (крупнейший в мире банк по рыночной капитализации) в 2008 г. приобрел 20% акций группы примерно за 5,6 млрд. долл.); южноафриканские "Паблик Инвестмент Корпорэйшн" (12%) и "Олд Мьючиэл Инвестмент Групп" (4%). География зарубежной деятельности банка весьма обширна - от Бразилии и Аргентины до Турции, России и Китая. Банк имеет в России дочернее отделение - ЗАО "Стандард Бэнк", специализирующееся в основном на предоставлении инвест-консалтинговых услуг в горнорудной, нефтяной и судостроительной отраслях промышленности. В 2009 г. банк приобрел 33% акций в одном из ведущих российских инвестиционных банков "Тройка-Диалог" за $200 млн.14
Группа "Бэнк оф Африка" ("БОА Групп") была создана в 1982 г. в Мали. Фактический ее рост начался в 1989 г. после появления ее первого филиала в Котону (Бенин). Сегодня 230 отделений группы работают в Бенине, Буркина-Фасо, Кот-д'Ивуаре, Мали, Нигере, Сенегале, ДРК, Бурунди, Кении, Танзании, Уганде и на Мадагаскаре. Имеется представительство во Франции. Долгосрочная стратегия "БОА Групп" - расширение присутствия в Африке, в частности путем укрепления позиций в Восточной Африке и Индийском океане, где уже имеются отделения в пяти странах, а также в Северной Африке. В 2008 г. "БОА Групп" заключила альянс с крупнейшим марокканским внешнеторговым банком БМКЕ - своим основным акционером. Данный альянс был создан в первую очередь для значительного увеличения финансирования деятельности "БОА Групп", направленной на развитие сети филиалов и отделений, а также на укрепления позиций группы в странах Африки. Одной из последних сделок (август 2010 г.) стало приобретение группой филиала банка "Креди Агриколь" в Джибути15.
Группа "Экобэнк Транснэшнл" (зарегистрирована в Того) была создана в 1985 г. по инициативе Федерации торгово-промышленных палат стран Западной Африки при поддержке Экономического сообщества стран Западной Африки (ЭКОВАС). Первый филиал был открыт в 1988 г. в Ломе (Того). Сегодня группа имеет 750 отделений в 31 африканской стране (последней в этом списке стала в августе 2010 г. Ангола). По количеству стран-участниц это - самая большая региональная банковская группа в Африке, а по масштабам операций - ведущая банковская группа в странах зоны франка КФА и ЭКОВАС. "Экобэнк" действует не только в Западной и Центральной Африке, но и в других регионах континента. Имеет отделение во Франции и представительства в Дубай (ОАЭ) и Йоханнесбурге (ЮАР). В 2010 г. заключено соглашение о сотрудничестве с южноафриканской страховой компанией "Олд Мьючиэл", а также с Банком Китая.
Группа "Экобэнк" зарегистрирована на фондовых биржах Лагоса, Аккры и Абиджана16.
Таким образом, на сегодняшний день для банковского сектора Африки характерно усиление транснационализации не только за счет расширения сети филиалов крупнейших ТНБ мира, но и путем быстрого роста местных банковских групп. Как считают аналитики, западные транснациональные группы стоят перед лицом усиливающейся конкурентной борьбы за наиболее привлекательные банковские рынки в Африке с амбициозными региональными и панафриканскими игроками17.
СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ
Одна из особенностей экспансии иностранного банковского капитала в Африку заключается в том, что ныне международные банки и банковские группы проникают, а затем расширяют свое присутствие и масштабы инвестиционной деятельности в кредитно-банковских структурах принимающих стран (местные коммерческие банки и инвестиционные банки развития). Если в 1990-е годы иностранные банки в основном практиковали создание в странах Африки дочерних предприятий, то относительно недавно они начали осуществлять слияния (и поглощения) своих дочерних отделений с местными подконтрольными банками, действуя в русле тенденции к глобальной консолидации. Так, в 2007 г. "Барклайз" приобрел 100% акций угандийского банка "Найл Бэнк" (седьмой по величине банк Уганды). В 2006 г. "Стандард Чартеред Бэнк" выкупил 25% акций, а в 2009 г. - уже 75% акционерного капитала крупного инвестиционного холдинга "Фёрст Африка Групп Холдинге Лтд" (ЮАР) с отделениями в 14 странах Африки.
Сильные региональные игроки также пытаются усилить зоны своего присутствия, включая "Стандард Бэнк оф Саут Африка", который приобрел контрольный пакет акций крупного инвестиционного банка Нигерии "ИБТК Бэнк" в 2007 г. В том же году "Стандард Бэнк" приобрел контроль (60% акций) над банком "КФК Бэнк" (Кения), объединив его со своим местным филиалом "Стэнбик", а еще ранее выкупил 100% акций крупнейше-
го Коммерческого банка Уганды (после его первой неудачной приватизации и последующей национализации). За прошедшие годы "Стандард Бэнк" не только выполнил свои обязательства не закрывать существующие отделения банка, но и открыл новые, увеличив кредитование сельскохозяйственного сектора18.
Одно из самых заметных событий последних лет на региональном банковском рынке слияний и поглощений - приобретение "Экобэнком" в 2008 г. контрольного пакета акций кенийского банка "ИАБС Бэнк" (75%) и банка Малави "Лолта Бэнк" (73%), а в 2007 г. - международного банка ЦАР (75%) и руандийского банка торговли, развития и промышленности (90%). "Экобэнк", который традиционно активен в странах Западной и Центральной Африки, все более позиционирует себя как панафриканский банк. В декабре 2009 г. было подписано соглашение о партнерстве с южноафриканским банком "Недбэнк". По словам представителя "Экобэнка", "африканский банковский пейзаж претерпевает изменения, и только банки с панафриканским охватом останутся конкурентоспособными"19.
ВЛИЯНИЕ ГЛОБАЛЬНОГО КРИЗИСА НА ИНОСТРАННЫЕ БАНКИ
Вопрос о влиянии глобального финансово-экономического кризиса на страны Африки обстоятельно освещен в отечественной литературе20, но пока мало известно о его воздействии на банковскую сферу африканских стран, в частности на филиалы и отделения транснациональных банков. Между тем мировой финансовый кризис, докатившись до Африки, поставил вопрос о будущем дочерних иностранных банков в регионе следующим образом: стоит ли ожидать сворачивания их деятельности в свете проблем головных организаций или, напротив, они смогут расширить свое присутствие на кредитно-банковских рынках, относительно слабопострадавших от финансовой нестабильности?
Прошедшие три года с начала глобального кризиса уже позволяют сделать некоторые выводы. Наиболее серьезные последствия кризиса проявились в экономической и особенно социальной сферах африканских стран, почти не затронув их финансовые структуры. Относительная стабильность последних отражает несколько факторов, среди которых: ограниченная, хотя и растущая, интеграция в глобальные финансовые рынки; минимальная приверженность к использованию сложных финансовых инструментов, как-то: деривативы, ипотечные бумаги и т.п.; относительно высокая банковская ликвидность; ограниченная опора на иностранные вложения и низкая платежеспособность местных финансовых институтов. Исключение составили лишь африканские страны с относительно развитыми финансовыми рынками, такие как ЮАР и Нигерия, которые были первыми, кто почувствовал удары кризиса.
Что касается иностранного сегмента кредитно-банковских систем в странах Африки, пока нет сведений (и даже признаков) о сворачивании деятельности или закрытии каких-либо дочерних отделений и филиалов ТНБ в результате кризиса даже в случаях, когда их головные организации оказались в сложном финансовом положении. Более того, некоторые ТНБ (такие, например, как "Стандард Бэнк Групп") расширили свое участие в регионе путем успешных операций по слияниям и поглощениям21.
Эксперты МВФ на примере 4 африканских стран с формирующимися и пограничными рынками (Гана, Кения, Нигерия и Южная Африка) проанализировали воздействие глобального кризиса на их финансовые системы, в т.ч. на положение местных филиалов ТНБ. Они пришли к выводу, что кризис оказал весьма умеренное воздействие на местные филиалы международных банков по трем причинам:
- дочерние предприятия крупных ТНБ практически не зависят от финансирования своих средств от головных банков, опираясь на солидную внутреннюю депозитную базу;
- отсутствует практика переводов (кроме обычных) капитала из дочерних в головные банки;
- в некоторых случаях кредитная политика филиалов ТНБ стала более осмотрительной в связи с ужесточением требований по регулированию нехватки капитала в родительской стране22.
Конечно, преобладание иностранных банков в той или иной стране всегда сопряжено с рисками репатриации капитала в случае закрытия местных филиалов, особенно в условиях кризисной ситуации с головными банками. Однако в Африке, по мнению аналитиков, этот риск уменьшается за счет того, что многие операции иностранных банков здесь прибыльны, хотя их активы представляют лишь небольшую часть активов головных банков.
В целом, несмотря на кризис и растущую конкуренцию со стороны региональных банковских групп, западные транснациональные банки чувствуют себя стабильно в Африке, постоянно расширяя сферу своей операционной деятельности и географический охват в рамках глобальной стратегии ТНБ, направленной на дальнейшее вовлечение континента в систему мирохозяйственных связей.
1 Honohan P., Beck Th. Making Finance Work in Africa. World Bank, Wash., 2007, p. 94.
2 Подробнее см.: Дегтярев Д. А. "Банковский пейзаж" Африки // Азия и Африка сегодня. М., 2004, N 3; Африканские банки в начале XXI века // Мировая экономика и международные отношения. М., 2004, N 5.
3 Finance in Africa: Achievements and Challenges. World Bank, WP, 2009, p. 23.
4 Honohan P., Beck Th. Op. cit., p. 43.
5 Павлов В. В. Политика транснациональных банков в Африке. М., 2000, с. 90 - 91.
6 www.bankersalmanac.com/13.05.2010
7 www.socgen.com
8 www.credit-agricole.com/en/news/caly-on/2010
9 www.bnpparibas.com
10 www.barclays.co.uk; www.standard-chartered.com
11 www.fortisbank.com/20090519
12 www.citibank.com
13 www.hsbc.com
14 www.standardbank.com/global/news_centre/
15 www.bank-of-africa.net;www.credit-agricole.com/en/news2/2010/aug
16 www.ecobank.com/upload/2010
17 Into Africa: Investment Prospects in the Sub-Saharan Banking Sector. L., 2009, p. 13.
18 Ibid., p. 11.
19 Ibid., p. 11,12.
20 Финансово-экономический кризис: африканский вариант // Азия и Африка сегодня. 2009, N 5; Абрамова И. О. Глобальный экономический кризис и страны Африки // Мировая экономика и международные отношения. 2009, N 9; Фитуни Л. Л. Место Африки в посткризисной мировой экономике // Азия и Африка сегодня. 2011, N 1, 2.
21 www.businessworldng.com/web/article s/2010 - 03 - 15
22 Regional Economic Outlook: Sub-Saharan Africa. IMF, Wash., 2009, p. 35.
New publications: |
Popular with readers: |
News from other countries: |
![]() |
Editorial Contacts |
About · News · For Advertisers |
![]() 2020-2025, BIBLIO.UZ is a part of Libmonster, international library network (open map) Keeping the heritage of Uzbekistan |